惠誉：2025年城投行业整体的不确定性较多
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观点网讯：2月12日，惠誉举行2025年信用前景展望：中国城投企业行业展望线上讨论会。
惠誉认为2025年城投行业整体的不确定性较多。首先，惠誉再去年4月已将约21家地方政府企业的展望调整为负面，主要因主权因素所致。根据评级方法论，地方评级不能高于主权评级，因此这些企业的评级也受到影响。宏观因素的变化可能对地方政府及整体评级产生一定关联。
第二个是财政支出的分配问题。虽然地方政府承担了一部分债务，但中央政府在支出方面占据主导地位。公开信息显示，中央政府有能力承担更多债务和支出，因此我们预计中央政府会提供支持，至少在债务增加或迟滞方面。然而，如果大部分迟滞由地方政府承担，则可能对地方城投公司的信用评级产生负面影响。
球王会·(中国)体育官方网站第三个点是货币政策与信用环境的矛盾。惠誉预计货币政策将保持宽松，但信用环境依然紧张。由于杠杆率较高且利息覆盖率较低，企业高度依赖再融资。虽然短期内再融资风险可控，但如果政策进一步限制再融资能力，对城投行业可能不利。
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